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第一百一十三章：风云变幻
当rì恒指跳空低开63点，以10033点开盘，多空双方在激烈交锋之后，空头最终占据上风，恒指被一路打压向下，最终收于9842点，下跌255点，跌幅2。52％。恒指再一次处于10000点以下，并且吞没了前几rì的整理区间，使得空头趋势更加明朗。
恒指连rì来的成交量放大和未平仓和约的持续增加，让市场陷入了疯狂状态。股评家们纷纷附上自己的评论，有说国际游资入场的，也有说受到了rì元疲软影响的，更有说亚洲金融危机再次爆发的，等等不壹而足。
受此影响，张进这个空头主力的压力也很大。连rì来的增仓，让他将5月恒指期货总持仓增加到了60000手，持仓成本大约10261点。
“老板，我们还要增仓下去吗？再增仓下去，我怕监管当局会出来找碴，说我们cāo纵市场！”舒欣不无担忧的问道。
“你觉得我们还出得去吗？现在只好一做到底了！”张进担忧的倒不是监管当局，他在心理抱怨的是，国际游资怎么还不来！
虽说张进的这些头寸已经浮盈12。5亿港元，但60000手持仓，差不多占了港交所5月恒指未平仓和约总数的一半。再增仓下去，就相当于空头一方只剩自己一个人在玩了。
当主力就是有这个麻烦，当你的持仓积累到了一定量的时候，进进出出就不是那么容易了。因为没有人来接盘，你有时候不得不寄希望于月底结算。
如果这一段时间香港股票市场上的非成份股上涨，恒生指数是会跟着上涨的，那时候恒指期货市场就有可能失去张进这个空头主力的控制。目前的情况，支撑到国际游资入场，不知道要到什么时候了，至少这5月份必须要自己支撑下去。
“老板，也不用过于担心！现在外部形势配合，顶多就是个就是个僵局，我们不平仓，多头也是没法平仓的。接下来的时间，就是拼资金消耗和cāo盘水平了。”
“这种时候，你觉得多头会怎么做？”
“空头趋势已经形成，而且是那种缓慢持续下跌的趋势，这种趋势短时间内是很难改变的。我觉得多头可能会放弃5月和约，将重点转到下个月。当然，多头这个放弃，并不是不管5月和约了，而是僵持在那里等待时机！如果外围市场朝着有利于他们的方向发生变化，他们或许会再次发动上攻！”
“等待时机？”张进心里哼了一声，心说越往后，形势会对多头越不利。你们就慢慢等吧，等国际游资进来了，空死你们。顿了顿，他又说道：“这么说，他们不会增仓了？”
“现在的形势对他们来说，并没有到孤注一掷的时候。除非恒指出现超卖，技术指标有修正的需要；又或者恒指突然大幅下跌，市场上存在反弹的需求。这种情况下，他们才会全部投入，配合恒指发起上攻，打一个时间差！”
“嗯。”张进沉默了一会儿，说道：“我的要求也不高，多头如果增仓，我们也增仓。这个月，必须将恒指控制住，到月尾结算之后就不怕了。至于下个月，看情况再说吧，原则上只将底仓换过来就好了，顶多再买点期权。”
“好的，交给我了！”舒欣干脆的回道，没有废话，这本来就是她的份内事。
“那今天就这样了！”张进说完，同时在心里感叹，还是买期权好啊，没有爆仓之忧。只是期权市场的流动xìng是个问题，不是想买就能买个足够的。全世界也就那么几个流动xìng相对充足的市场，但也仅仅只是相对，资金上了一定规模就不灵活了。看来必需要想点办法了！
……
张进和舒欣的对话，让燕菁一阵阵关注。没想到一段时间不见，张进居然将手伸向了香港恒生指数，而且似乎是主力。不过这样也好，这样一来，那些“有心人”就该知道张进所能造成的影响力了。与此同时，她的心里也对自己做的决定又多出了几分认同和期待。
……
金融市场果然风云变幻。
也许是印尼发生的“暴乱”严重打击了市场信心。香港恒生指数在5月13rì这天，直接跳空低开222点，以9620点开盘，经过乏力的短暂反弹之后，一路振荡向下，到收盘时已跌至9479点，全rì下跌362点，跌幅3。68％。
这一结果，让恒指期货市场上的多空双方都有些措手不及。接下来的几rì，多空双方就此展开了激烈交锋，恒指每rì的走势都是你上我下的，好不热闹。
在恒指激烈交锋的同时，张进带上张晓等人乘坐航班，在周rì直飞去了新加坡。
飞机上，张晓沉默的看着窗外的白云。张进见到之后，问道：“怎么了，晓晓？”
“哥，我这次出去之后，是不是不回了？”张晓扭过头，眼神直盯着张进。
张进伸手默默她的头，说道：“傻瓜，这次只是面试而已！”
张晓难得的没有避让，“可是面试之后呢？”眼神里面有些担忧。
她的眼神让张进一阵心软，只得强行忍住，安慰道：“我会经常来看你的！”
“哦！”张晓眼神里满是失落，又沉默的看向窗外。
……
一番飞行之后，飞机安全的抵达了新加坡。在机场通道口，Ruby接到了张进兄妹一行：“张先生，我们这次面试的时间，安排在明天上午十点，所以我们可以先去酒店先安顿下来！”
“麻烦你了！”张进客气道。
“不用客气！”Ruby谦虚道：“酒店就在学校附近，是一家四星级酒店，就委屈您了！”
“四星级？不错了！”张进呵呵笑道：“Ruby小姐大概没去过内地吧，四星级酒店对于内地来说，还很稀少！”
“深海市我去过几次，印象还行吧！”Ruby不置可否的道。
一路闲聊中，张进兄妹一行被Ruby送到了酒店的总统套房。
刚安顿下来没多久，Ruby就迫不及待的单独找到了张进的房间。
随后，她掏出了一份厚厚的文件。
第一百一十四章：累计期权
Ruby将文件郑重的递向张进，微微有些不自然的讲解道：“这是我们标准银行做的一份关于rì元的投资方案，可以说是为您量身定做的，您可以看一看。这可是一份难得的无风险投资机会哟！”
“是吗？”张进接过来，“那要看看了！”翻开了这份文件。
Ruby看到张进翻开了文件，满意的笑了。
这份rì元投资方案，实质上是一份累计期权，英文名叫Accumulator，被香港投行界以谐音戏谑为“I－kill－you－later（我迟些杀你）”。后世导致中信泰富巨亏事件发生的投机产品，就是这种复杂的金融衍生品。
张进投机rì元赚了不少，标准银行也跟着赚了些，但相比张进赚的巨额盈利就有些微不足道了，这让克里斯托尔眼红不已。现在，标准银行对rì元后市的看法是上涨居多，至少一年内会有上涨机会。于是，他和葛辉等人一手炮制出了这份投资方案，就是看准了张进有看空rì元的倾向。Ruby现在向张进推销，就是抱着试试看的心理。能够推销出去当然好，就算推销不出去，那也没有什么损失。
看了老半天，张进感觉一阵头大。投资方案上大部分是英文，其余的被繁体中文占据，重要的解释xìng条款更是中英文交杂，令人眼花潦乱的专业名词极多，显得极为深奥。
“……（A）倘美元兑rì元的汇率于到期rì高于或相等于履约价（即美元兑rì元的汇率介乎130至140，视乎到期rì而定），以rì元向标准银行购买1亿美元；或（B）倘美元兑rì元的汇率于到期rì低于履约价，则以rì元向标准银行购买2亿美元……交易设有目标终止条款，据此，倘发生目标终止事项，订约方须支付结算款额，而其馀交易应予终止……”协议规定了远期rì元交易的履约价及每月数额和总额，一会儿是买进条款，一会儿又是触发条款的，还规定了协议终止或是改变的条件等等。
张进揉了揉太阳穴，说道：“你还是给我简单的讲一讲吧！”
“OK！”Ruby开始了避重就轻的讲解：“这份rì元投资方案是与rì元汇率挂钩的，在和约期限的一年内，只要rì元汇率下跌，在下跌到140rì元兑1美元之前，您在每个月的月底都可以133。33rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换1亿美元。”
“那要是rì元汇率上涨了呢？”张进心里感觉怎么听着跟期权这么像呢？当即他决定回去再向舒欣请教一番。
“在和约期限的一年内，如果rì元汇率上涨到了130rì元兑1美元或者之上，那么您每个月必须以130rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换2亿美元。”
“这种产品的收益率怎么样？”
“这份投资产品只需要5％的履约保证金，保证金在履约之后退还。”Ruby继续讲解道：“现在rì元汇率一直持续下跌，这份投资产品的年收益，最高可达50％。而且只要rì元保持跌势，基本上就没有什么风险了！就算是rì元不跌了，保持现在的水平，您也会有9。5％的收益率。”
累计期权一般是大型机构之间交易的，它们的信用较好，一般没有履约保证金条款。但是张进的信用情况令标准银行担忧，而这笔交易的杠杆又较高，所以他们才增加了这个条款。就算张进违约，那么这1。2亿美元算是个小小保证。也是基于这1。2亿美元的保证金，这才算出收益率。
没有风险？那要是rì元上涨了呢？这个所谓的投资产品收益率是基于rì元持续下跌的情况来说的，但rì元不可能一直下跌。相比后世动不动100rì元兑1美元上下的水平，现在rì元的跌幅已经很深了。虽然根据模糊记忆，张进确定它会再跌，但跌到一定程度，反弹是必然的，130rì元兑1美元的红线说高不高，说低不低，要在一年内突破是有可能的。这让张进觉得这种产品的不靠谱了，当下他狐疑道：“这么好的投资产品，你们标准银行还会缺客户吗？”
“您是我们标准银行私人银行部的大客户，我们当然要先照顾您了！”Ruby脸不红心不跳的说道。
“呵呵，是吗？”年收益才50％也算是照顾？张进心说我随便做做都不止这点收益。当下他就有些敷衍之sè了。
“张先生不感兴趣？那算了！”看到了张进的表情，Ruby不动声sè的从他手中要回了文件，并笑道：“我可收回了啊，还有很多人排队等着投资呢！”
生意没有谈成，Ruby也不觉得有什么，毕竟她是见过张进玩rì元投机的，那可是327％的收益，自己这个产品的收益率只有50％，不被张进看上是情有可原的。而之所以收回文件，是怕他拿回去给专业人士看，毕竟这份所谓的投资产品，就是让人谈之sè变的伪装毒药，有些上不得台面。
……
Ruby走了之后，张进又到张晓和燕菁等人的房间看了一眼，就回来休息了。
第二天一大早，张进一行准备充分之后，随着Ruby来到了期待已久的四德女中。
这所中学是新加坡排名比较靠前的几所女子中学之一，顾名思义，她们只招收女生。
上午九点五十，张进陪着张晓，在Ruby的带领下，一众人来到了面试室的外面，老师们已经等在里面了。
张进最后整了整张晓的衣领，对她鼓励道：“不用担心，有什么问题可以随便说，不要有压力！”
“哥，我真的可以随便说？”张晓眨了眨眼睛，似乎想到了什么。
这一切，张进似乎没有察觉，还在鼓励道：“当然！那些老师也是人，没什么了不起的！”
“一言为定，我要是说得不好，你可不许骂我！”
“呵呵，保证不骂你！”
……
张晓高兴的走进了面试室，张进丝毫没有注意到她嘴角的狡黠表情。
不到五分钟，张晓就低着头走出了面试室。
张进将张晓拉到身边，询问道：“怎么样？”
张晓摇了摇头，低下头不说话。
不一会儿，面试室的门开了，从中走出四名教师。其中一位像是领头的中年妇女走到Ruby面前，歉意的说道：“实在抱歉Ruby小姐，我们不能招收这样的学生！”
第一百一十五章：风投基金
“嗯？”“怎么回事？”不仅是Ruby，包括张进也反应不过来。不是说只走走过场的吗，怎么又不收了？
“实在抱歉！”老师们说了一句，看了看张晓，告辞离开了。
张进看向张晓，问道：“张晓，这是怎么回事？”
“哥，你说了不会骂我的！”张晓心虚的抬出了张进刚才的话。
张进算是反应过来了，张晓一定是说了什么，让这些老师们决定不招收她。这让他恼火的举起了手掌：“你——”
张晓看见了张进举起的巴掌，默默闭上了眼睛，准备生受。
“唉！”张进看到了张晓的这一举动，这一巴掌终究没有打下去。他将手掌落在了张晓的头上，揉了揉，一把将她揽进了怀里，安慰道：“不招就不招，没什么大不了的！”
张晓抽了抽身子，哽咽道：“我不要跟你和妈妈分开！唔～”
罢了罢了罢了！张进心里有些自责，张晓年纪太小了，自己这样是不是太武断了。
“哥，你为什么不和我一起？我们一起留学不是很好吗？”张晓抬起头，眼里噙着泪水，满脸期待的看向张进。
看着张晓噙着泪水的眼神和期待的目光，张进心软了。他轻轻拍了张晓的后背，同意道：“好吧，好吧，我和你一起，我们一家都一起！”
此时此刻，他在心里叹息一声。天仙市的那些亲戚朋友们，还有宛儿、蓓蓓、筱雨，以及周学非和陈芳等人，我要和你们拜拜了！
燕菁看着张进兄妹俩的真挚感情，心里一阵感慨。她走过去，拍了拍张晓的肩膀，并没有说什么。张进朝站在身边的燕菁看了看，好在燕菁还能留在身边，不至于太失落。
“张先生，我们还可以联系莱佛士、克信、南洋女中等学校，新加坡的顶级中学还有很多！只是，可能需要再次面试了！并且有些学校还需要参加教育部门的智商测试！”看着场面一阵冷场，Ruby一口提出了备用方案。看得出来，她是做过一番工作的。
听到Ruby的提议，燕菁开口提议道：“张进，我可以联系英国的罗丁女校和伊顿公学，我只能保证他们会对你和张晓进行面试，但能不能被录取，还要看你们自己了！”
伊顿公学？罗丁女校？Ruby只感到世界太疯狂！没有充足的准备时间，他们标准银行都不敢保证这两所学校百分百通过初选，这个燕菁凭什么？
可是，令人意外的，张进却对英国的学校不感兴趣：“燕老师，我觉得还是上美国的学校比较好！”
张进根本不知道这两所英国中学的名气。他心里想既然要出国，那就要去最好的，他觉得美国作为唯一的超级大国，学校也应该是世界最好的才对。当然，最最关键的，还是他想要赶上美国的互联网热cháo，就近好方便办事！
“张先生，我们标准银行在世界各地都有些资源，美国当然也不例外！”Ruby挑衅的看了燕菁一眼，继续说道：“我们可以联系全美最好的中学，并确保你和你妹妹都能进去！”
燕菁根本不理会Ruby的低级趣味，她说道：“张进，其实你可以读两年预科，然后直接上大学！凭你的身份和特长，想要进入哈佛这样的世界级名校，也是有可能的！”
燕菁的建议，张进还是认真考虑的，但要不上高中，又让他感觉有点别扭。此时，只得说道：“Ruby，麻烦你去一趟美国，在纽约和芝加哥挑选几所合适的学校！嗯，最好硅谷附近的学校也要有一两个备选！”
“OK！”Ruby领着任务被张进送走了，张进一行人随后也回到了酒店。经过这次风波之后，张进这次是真的决定出国留学了。至于具体上哪所学校，到时候再确定。
等Ruby登上了回香港的飞机之后，张进一行人搭乘下一个航班，也飞往了香港。他这次是来会晤年百焘的。
刚一下飞机，张进一行就被年百焘派来的人接上了一辆商务车。
“年总最近在忙些什么？”张进上车后，开始闲聊道。
来接他的人是百富勤直投部门的主管，名叫赵邦彦，是一位35岁左右的眼镜男子，头上有些微微谢顶。他听到张进的话后，还以为张进对年百焘不来亲自接他感到不满，当下略带解释的回答道：“年总在忙一个收购的案子，最近一段时间似乎特别忙碌！”
“哦！”张进知道，这个案子一定就是广安银行的收购案了。
“不仅是他，我们其他各个部门都忙了起来。现在香港股市持续下滑，很多企业都急需要融资渡过难关。”
“是的！危机危机，是危也是机，这时候应该也会出现很多投资机会。”
“是啊，我们直投部门最近也很忙。内地很多企业都来找我们要投资，我们的审核部门已经积累了不少计划书了！”
“哦，是吗？那有没有关于互联网之类的创业项目？”张进立马感兴趣的问道。
“当然有，而且还不少。”赵邦彦见到张进感兴趣，立马接起了这个话题：“但这些项目，大多都是一些年轻人头脑一热的产物，能实际投资的不多！”
“这些怀揣着梦想的年轻人确实容易头脑一热！”张进点头认同，但他又马上说道：“不过现在互联网刚处于起步阶段，肯定会涌现大量的创业机会，你们要在这一块加大人员投入，不要漏过了投资机会！”
“张董，我们直投部门的可投资经费并不充足，这些处于创业阶段的互联网企业，烧起钱来可是很头疼的！”
“嗯，要不这样，我个人出资成立一支风险投资基金。你们筛选出一些相对优秀的创业项目，我来出这第一笔投资。你们负责盯着这些项目，一旦发现项目运作出成果，立马通知我，我在审核过后会追加第二笔、第三笔甚至是更多投资。哪怕是没有运作出成果的项目，如果创业团队比较看好，我仍然可以注资让他们再次创业。”
张进这样做，除了可以使自己直接投资后世那些知名互联网企业的行为，显得不是那么刺眼之外，还可以挖掘出一些因为经费问题消失掉的创业项目外。张进这个不确定因素使得历史发生了一些改变，这些消失掉的项目在有资金的支持下，谁知道会怎么样呢？况且张进需要一些失败的项目打掩护，如果投资一个成功一个，个个在后来都成长为巨头，那样的话，不是明摆着让人怀疑吗？
第一百一十六章：泄密
“张董的这个投资简直是那些创业者的福音啊！”赵邦彦一番恭维，接着又建议道：“张董，我建议这个风投基金还是在那些避税天堂单独成立的好，百富勤直投部门的人员可以抽调一部分过去。风投基金不仅仅投资那些创业者找上门来的项目，还可以主动出击，寻找合适的投资机会！”
“想法很好！”张进点头表示赞赏，又提议道：“我打算成立一支专注于内地的风险投资基金，不知道赵经理有没有兴趣掌管这支基金？”
“张董，我个人是很感兴趣的。不过，百富勤直投部门也需要人来管理，我只能说抱歉了。”赵邦彦听说专注于内地，立马兴趣大减。自然的，他建议道：“张董的风险投资，并不是很复杂，直投部门抽调过去的人员，在前期完全可以运作好；就算中期会复杂一点，但我们在香港的直投部门可以提供支持；后期涉及到再次注资和上市等策略，那就更省事了，完全可以交给百富勤的投行jīng英。”
“那可惜了！”张进微微有些惋惜，但也只是微微惋惜而已。
虽说后世的那几家大型互联网公司知名度很高，要想一一找上门去很容易，但能不能说服他们答应投资就是两回事了。要知道，那些创业团队有时候看重的并不完全是资金，先进的管理理念也是他们选择投资人的重要标准之一。而百富勤的直投部门，多少能给那些创业团队带去一些管理经验。
现在赵邦彦不感兴趣，张进也不强求，毕竟他有着自己的优势。那些大型互联网企业因为知名度较高的缘故，使得它们的经营理念、管理模式等，在网络时代多少会被大众所知道一些。将这些知识在这个年代拿出来，“忽悠”一下那些毛头小伙般的创业者，还是相对容易的。
……
闲聊中，车子很快来到百富勤的办公大楼所在地。
张进在赵邦彦的带领下，来到了年百焘的办公室。一番客气之后，双方开始了实际问题的探讨。
张进看到年百焘脸上的些微郁闷之sè，率先问道：“年总，看你脸sè不大好，是不是最近的工作出了问题？”
“张董看出来了？”年百焘苦笑道：“广安银行的收购案，不知怎么的就被泄密了！”
“现在是什么情况？”张进急忙问道，脸sè有些凝重。
“富士银行所持有的广安银行股份，原来有收购意向的有两家。现在，其中之一的荷兰银行已经退出收购。原本想着这应该是好消息，可现在才知道，荷兰银行之所以退出，部分原因是因为广安银行收购案已经泄密，中途又插进来两家有收购意向的银行机构！”
“是哪两家？”张进关切的问道。就不知道是rì本人故意放出消息，还是中信集团那一边出了问题。
“道亨银行和新加坡发展银行。”道亨银行归马来商人郭令灿旗下的国浩集团所有，而国浩集团是百富勤的竞争对手之一。至于新加坡发展银行，在原来的历史上，广安银行就是被它收购的。这家银行后来还从国浩集团手中收购了道亨银行和海外信托银行，整合成香港的第四大银行集团，即星展银行。
“这还真是有些棘手了！”虽然张进不知道星展银行的发展史，但他对新加坡野心勃勃的扩张是有所了解的。不仅银行业，在其他很多行业，新加坡都是香港的竞争对手。
“现在中信集团内部，似乎对收购广安银行产生了分歧。最大的分歧点是粱鼎梆家族的管理权问题，如果粱鼎梆家族不放弃广安银行的管理权，再加上新加入的竞争对手提价，中信集团有可能退出收购。还有，荷兰银行退出收购的另外一部分原因，也是因为粱鼎梆家族不愿意放弃管理权。”
“这么说，我们如果发起收购广安银行的行动，也会碰到同样问题，并且还要面对道亨银行和发展银行的竞争！”
“的确如此，这些是回避不了的！”
“嗯……”张进考虑了一会儿，说道：“粱鼎梆家族的人你认识，你觉得收购后的广安银行管理权，在他们手上会不会有什么问题？”
听张进的口气，似乎不畏困难，仍然打算单独收购广安银行。这让年百焘有些高兴：“粱鼎梆兄弟在香港商圈有些名气，人品还是可以保证的。而广安银行是一家上市公司，稍微大一点的开支都会受到严格的监管。如果新成立一家银行控股公司，将广安银行与百富勤的资产注入这家控股公司，并进行初步整合，再取代广安银行的上市地位，那么，管理权在梁氏兄弟手上，也不是不可以。”
“你这是要让百富勤顺势上市，并监管广安银行？”张进也不笨，很快想到了年百焘的用意。让百富勤在短时间内上市，是年百焘向公众重新证明自己的大好机会。
“广安银行也会监管百富勤的，并且公众和媒体也会对新的控股公司进行监督！”年百焘补充道。
“这的确是个可行方案！”在后世，投资银行和传统银行相互整合，已经是大势所趋，摩根斯坦利和高盛在环球金融危机之后转型，就是最好的明证。
“中信集团已经在二级市场陆续收购了14。9％的广安银行股份，再加上和富士银行达成的初步意向，如果提高收购价格，这时候他们仍然是最有希望的。”
“难怪广安银行的股价会涨，原来是他们在二级市场也动手了。”张进恍然，最近这一段时间他也有关注市场，广安银行的股价逆势上涨，引起过他的强烈关注。
“可现在，因为管理权的问题，他们可能放弃收购。那这14。9％的股份就没有什么意义了，我们可以顺势接手。再加上富士银行所持的股份只要出价高就能获得，我们可以很快就取得广安银行的绝对控股地位。”
“可我的钱最快也要6月1rì才能出来，这和道亨银行、发展银行的竞争，会不会晚了！”
第一百一十七章：咱也“迟些杀你”
“广安银行目前估值为32亿港元，要想取得刚才所说的65％的股权，从而拥有绝对控股地位，目前至少需要21亿港元。这笔钱在金融危机的大背景下，不是香港的每一个机构都能够在短时间内拿出来的。道亨银行和发展银行目前只是流露出了收购意向，并没有实质xìng接触。我们还有一点时间，但也不多了。”
“OK，我回去之后，马上想法调集资金。”
在香港没坐多久，张进再次急匆匆的赶回了天仙市。至于成立风投基金的事，倒是不用急，完全可以等张进到美国之后，在美国注册。美国的特拉华州似乎也算是一个避税天堂，重要的是，还可以打上美资的标签。
……
5月18rì，周一。也许是受到rì元下跌，跌破135。41rì元兑1美元的前期低点的影响，今rì香港恒生指数跳空低开131点，多空双方围绕9407点的开盘价展开反复争夺，最终，恒指平盘报收，跌幅1。37，收了一根十字星。
张进赶回去的时候，市场早已收盘。
张进来到cāo盘室，舒欣立即汇报道：“最近一段时间，我们为了控制盘面，在与多头的交战中，又增仓了20000手恒指空头仓位，成交均价在9487点，今天的小跌之后，这些持仓有了小幅盈利。”
“这么说，我们现在已经持仓80000手5月恒指期货空头了？”这次增仓的20000手，再加上前期的60000手，张进共持有80000手5月恒指期货空头。这80000手空头仓位的持仓均价大约在10157点，虽说在万点之上，但是仓位太重了。
舒欣似乎看出了张进的担忧，她分析道：“我们虽说仓位很重，但是我们的浮盈很多，有这些浮盈在，我们抵御风险的能力还是不错的。”
这次新增加的20000手恒指期货空头持仓，大概浮盈8000万港元。前期的60000手恒指期货空头持仓，大概浮盈25。6亿港元。算上原来的资金和4月份的盈利，张进账户中的可动用资金超过了50亿港元。再加上账户中累积的价值超过10亿港元的各式看跌期权，这才让舒欣有了底气。
“我们不能再增仓了！”
没想到张进下了不再增仓的命令，这让舒欣有了不好的感觉。看着她的表情，张进不得不又解释了一句：“我最近需要抽调21亿港元做一笔交易，所以会造成一些资金困难！”
张进的解释让舒欣脸sè稍缓：“原来如此！老板，我会控制好盘面的，就算不增仓，多头在目前的经济形式下，很难掀起大浪！”
“嗯，很好！”张进随后又想起在新加坡时Ruby向他提起过的投资方案，咨询道：“你们有谁听说过这样一个投资产品？”
“老板，请说！”舒欣立马反应道。钱跃、林木森，以及燕菁都刷的一下，将目光看向张进。
“我们以标准银行和客户签订的协议举例，在和约期限的一年内，如果rì元汇率下跌，在跌到140rì元兑1美元之前，客户在每个月的月底都可以133。33rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换1亿美元。”张进再次复述了Ruby拿出的投资产品。
这个产品在舒欣和钱跃看来并不陌生。果然，舒欣问道：“应该还有其他条款，请继续！”
张进点点头，继续说道：“如果rì元汇率上涨到了130rì元兑1美元或者之上，那么客户每个月必须以130rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换2亿美元。”
“还有没有其他条款？”舒欣皱眉问道。
“还有就是rì元跌到140rì元兑1美元时，协议取消。为了履约，客户要先缴纳5％的履约保证金。”
“哼！还有保证金条款，这简直太疯狂了！”钱跃冷笑一声，抢着说道：“这是一份与美元/rì元汇率挂钩的累计期权。累计期权按照读音，在香港投行界被戏称为‘I－kill－you－later’，也就是‘我迟些杀你’。”
舒欣也开始分析道：“这份累计期权分解之后，可以看作是48份和约标的相同的期权，只是方向和执行价不同而已！”
怎么48份？张进好奇的问道：“具体说说！”
舒欣继续分析道：“‘客户在每个月的月底都可以133。33rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换1亿美元’，这相当于标准银行卖出一份执行价为133。33，协议标的为1亿美元的USD/JPY看涨期权。”
“‘rì元跌到140rì元兑1美元时，协议取消’，这相当于标准银行从客户手里买进一份执行价为140，协议标的为1亿美元的USD/JPY敲出期权。这份期权一旦被触发，后续月份的交易就自动终止了。”
“‘客户每个月必须以130rì元兑1美元的汇率，向标准银行兑换2亿美元’，这就相当于客户卖出两份执行价为130，协议标的为1亿美元的USD/JPY看跌期权。这三种期权合起来，就是4份不同方向、不同执行价，但是协议标的一样的期权。协议期限是一年，那么每个月都要4份，加起来总共就有48份。总的来说，这种协议就是个止赚不止赔的买卖！”
“原来如此！”张进受教了。这样的话，说是买投资产品，其实是买入一份期权的同时卖出三份期权，这个风险就大了。这种期权只在rì元持续下跌的时候才会有收益，而且会被止赚条款将收益限制住。如果行情发生大幅反转，就要承受双倍的，而且没有上限的亏损。
张进的资金大部份都是从期权交易中盈利而来，对于他的交易对手，也就是期权的卖方，他们的风险张进是一清二楚的。现在，Ruby居然向自己推销这种产品，看来和标准银行没有继续合作下去的必要了。那些开在标准银行的所有账户，都需要清理、转移。
嗯？这种投资产品倒是可以好好利用。张进心里想到，朴永洲那家伙当初敢威胁自己，那就让他将这种产品卖到rì韩吧，咱也体会一回“我迟些杀你”！
第一百一十八章：信用问题
不过，为了将这些产品卖出去，还得修改部分条款，比如可以将敲出期权去掉。因为张进知道，rì元就这一跌了，以后由于美元的持续贬值，rì元会持续升值。除了几次金融危机期间rì元的走势不清楚之外，其余时间段的rì元应该都是升值的才对。
想到这里，张进开始问道：“你们觉得这种止赚不止赔的买卖，现在会有市场吗？”
“rì元现在持续下跌，应该会有一定市场的！只是为了降低风险，我觉得协议取消和双倍吸纳的执行价格要有所调整，如何达到一个平衡就很难说了！”首先是钱跃抢着干起了他分析师的活。
“是的，将协议取消的执行价调整得更价外一点，对客户得吸引力就会大一点，但我们的风险也会随之增大。如果将双倍吸纳的执行价调整得更价内一点，这样对客户的吸引力就小了，毕竟他们会承担更大的风险。”舒欣不明白老板为什么问这个，这种产品对客户来说，风险是完全敞开的。
“那要是将协议取消条款去掉呢？”张进这样一去掉，就相当于一个赌局了。客户一方没有亏损上限，而产品卖出方的亏损上限是rì元跌到零。
舒欣有些异样的看了张进一眼，说道：“理论上，rì元能跌到零。那样的话，对产品的卖方来说，协议标的是多少就要亏多少了，风险完全敞开了。必需要到其他市场做对冲，比如买进相应的远期和约或是期权！这就相当于将那个‘盖子’又补回来了！”
钱跃接着补充道：“这个‘盖子’并没有协议取消条款牢靠，因为如果触发了这个‘盖子’，有可能说明产品的卖方对市场的走势失去了把握，市场很可能长期不利于产品的卖方，那样还不如取消！”
张进倒是觉得协议取消条款没用，因为rì元也许会偶尔跌破协议取消的执行价，这就有了让交易提前终止的可能。但是张进知道rì元不可能持续跌下去，这就限制了后续的交易。还是舒欣所说的在其他市场做对冲的说法比较好，这样就不会将协议提前终止了。在危机过后rì元肯定升值，利润也就跟着来了。
现在，张进就是不好把握客户双倍吸纳的那个执行价：“如果我们也卖出这种产品，在其他市场做对冲，不设取消条款。那么将客户双倍吸纳的执行价定在多少合适呢？”
“我们卖这种产品？”钱跃呵呵一笑，说道：“我们的信用情况，恐怕卖不出多少吧！”
燕菁难得的插上了嘴，她说道：“我们燕京金融是从百富勤剥离出来的，而百富勤曾经辉煌过，对于现在的百富勤和燕京金融，外界还是很关注的，我们只要在适当的时机公布一下财务报表，相信那些往来银行会对我们的信用有一个重新评估的。”
“是啊！”舒欣赞同燕菁的话，说道：“我们燕京金融当初只是投入了600多万美元，加上印尼盾结算带来的收益也投入进去，最终也不过1200万美元不到。但是因为会计准则的计算方法不同，我们的对冲基金，还有那笔看空1000亿rì元的自营交易，以及外汇保证金交易，这几项交易的交易额是很唬人的，加起来有15。6亿美元，而且现在浮盈超过6000万美元。这个成绩如果公布出去，估计会引起强烈关注。特别是现在的经济形式下，媒体肯定会进行对比报道，我们的信用就会跟着水涨船高。至于百富勤那边，我们在恒指期货及期权上的cāo作，会给他的经纪部门带来数千万的手续费和利息收入，再加上百富勤席位上的空头持续增仓已经引起了不少关注，如果现在公布财报，也是会引起媒体大肆报道的，这对我们提高信用是有帮助的。”
1200万美元做出15。6亿美元的交易额，这在期货及期权等金融衍生品领域，因为高杠杆的原因，并不奇怪，甚至司空见惯。意外的是这些交易所取得的收益，虽然从交易额来算只有3。8％，但从本金来算就是5倍多的收益了，这是让那些犯罪分子都眼红的收益率。
“那好！”张进点点头，同意道：“燕老师，那咱们就让年总和朴总做个报表，选择适当的时机公布出去！”这个公布报表的点子不错，除了能提高信用之外，还能对收购广安银行的计划有所帮助。
……
回到家，张进仔细考虑了一下卖出累计期权产品的方案，还是觉得等时间进入6月份再说。谁知道在那些国际游资的作用下，rì元最后跌到多少。如果卖出期权的执行价过低，双倍吸纳的执行价过高，先期的连续小笔亏损就可能毁了这些交易，那就亏大了。
第二天，5月19rì，周二。张进从恒指期货账户中抽走了5亿港元的先期资金，这笔钱将用来收购中信集团手里的广安银行股份。如果能在前期收购成功，这14。9％的股份可以谋求进入董事会，对以后与道亨银行和新加坡发展银行的收购竞争会大有用处。
5亿港元说多不多，说少也不少。抽走这5亿港元的血液，张进的账户持仓水平有了小幅增加，风险当然也会随之增加一些。
为了控制风险，也为了执行张进不加仓的指令，接下来的几个交易rì，舒欣只是在rì内努力维持着恒指空头趋势，并没有加仓打压。
空头的不加仓，让多头看到了胜利的希望，他们还以为空头颓势已显。在接下来的几个交易rì，多头对恒指期货上的空头发起了猛攻。恒指最高时，在5月21rì这天，被他们短暂拉到了9725点的高点。造成张进新开的那20000手恒指期货空头仓位不仅浮盈全部吐出，而且还亏损2。38亿。再加上60000手持仓吐出的浮盈，这几天他的损失超过9。5亿。
这一结果，一度让张进一阵紧张。
可惜，多头们的努力，在rì元屡创新低的跌势下，所起到的作用太过短暂。?（精彩小说推荐：
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